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钢镀铜扁钢价格上行空间有限,后市还会跌

来源:www.x-yuangang.com.cn 点击:118次 发布时间:2020/03/09

  基本面决定钢价后市怎样走

  宏观利多 需求存疑

  经过11 月大涨行情,12月镀铜扁钢走势出现分化,从宏观影响因素来看整体利多,逆周期调节继续加码,****政治局会议定调2020经济工作强调政策托底,目前多家机构预计11月新增信贷较10月明显回升,且多数专家认为明年货币政策逆周期调节将进一步加大。市场有望走出前高后低的行情。短期影响因素来看,主要有以下几点:

  ①11月CPI涨4.5%,货币政策调控短期有限

  根据国家统计局12月10日公布的宏观数据,2019年11月份,全国居民消费价格同比上涨4.5%,该涨幅也是创下自2012年1月份以来新高。其中猪肉价格上涨110.2%,影响CPI上涨约2.64个百分点。尽管目前宏观调控相对于控制物价结构性上涨更偏重于稳经济调节,但CPI连续三个月涨幅超过3%,且持续走高势必会影响货币政策的调控空间。

  ②11月下旬粗钢产量减少,雾霾天气各地加大限产

  据数据显示,2019年11月下旬重点钢企粗钢日均产量196.47万吨,旬环比减少3.14万吨,下降1.58%。截至2019年11月下旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1181吨,旬环比减少29.4万吨,下降2.43%。

  四季度以来,粗钢产量呈现回落,与环保限产和去产能有关,近北方多地出现连片空气污染,各地加强冬季环保限产,增产空间有所控制,也意味着,短期供应大增的压力不会凸显。镀铜扁钢累库会需要一个过程。

  ③11月挖掘机销量同比增长21.7%

  中国工程机械工业协会行业统计数据显示,2019年11月,共计销售各类挖掘机械产品19316台,同比涨幅21.7%。国内市场销量17159台,同比涨幅21.2%。出口销量2157台,同比涨幅25.6%。

  挖掘机被称为基建投资晴雨表,有望在2020年季度销量继续攀升,也意味着基建投资加码,一季度对镀铜扁钢价格有一定支撑。

  结论:钢镀铜扁钢价格上行空间有限,后市还会跌

  12月上旬镀铜扁钢价格走势分化明显。整体来看,11月价格大涨并没有给12月价格持续上涨留出更多的空间。宏观整体利好背景下,资金推动期货盘面大幅拉涨,而随着这一轮基差的修复,后市上涨空间有限。从基本面来看,镀铜扁钢产量库存双增,周库存首次由降转增,意味着供需结构已出现调整,目前市场反馈镀铜扁钢库存量充足,高价出货并不顺畅,且冬储意愿不强。库存仍处于低位,部分品类规格缺货支撑了此轮的上涨,同时,镀铜扁钢回落会是一个逐步过程,短期骤降空间有限。


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